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核心观点 市场分析 9月美国陷入数据真空：因联邦政府停摆，劳工部无法按期发布非农就业数据，直接使市场失去判断美国劳动力市场强弱的关键“锚”。在此背景下，ADP等替代数据...[详细]
北京大学国民经济研究中心-不确定性增加，人民币或震荡前行-251003
2025年9月，人民币汇率震荡前行，总体7.1008至7.1476区间内震荡前行。美国8月就业数据的超预期下滑增加了9月美联储降息的预期，美欧日货币政策的不一致，以及上合峰会、...[详细]
市场分析 美元兑人民币 美国方面，8月PCE年率为2.7%，核心PCE为2.9%，表明消费和服务端价格具有较强支撑。制造业端的PPI同比与环比均下滑，反映成本动力在减弱...[详细]
南华期货-2025年度外汇四季度展望：路阻且长，波动暗流或涌关键位-250925
主要观点 综合对各影响2025年四季度美元兑人民币即期汇率走势因素的研判，我们预计年内美元兑人民币即期汇率回归“6时代”仍属小概率事件、但概率较前期有所提升，运行区间或在6...[详细]
主要观点 往后看，美联储如何在维护央行独立性的前提下，平衡不同利益主体的诉求，并制定出既符合经济基本面又顺应市场预期的货币政策，将成为其下一阶段的核心挑战。对市场而言，围绕...[详细]
华泰期货-外汇专题：人民币升值风险上升，企业如何做好套保-250910
■近期人民币升值风险上升 近期人民币在中间价引导和政策信号支持下企稳偏强，美元兑人民币已由高点回落至7.1左右的区间。若美联储明确转向宽松，人民币仍有望测试7.0关口。整体...[详细]
市场分析 8月，美国就业数据大幅不及预期，非农新增仅22000人，失业率升至4.3%，促使市场迅速加码对9月美联储降息的预期，美元呈回落趋势。与此同时，中国人民银行继续运用...[详细]
南华期货-外汇（美元兑人民币）周报：美联储降息之日，全球变盘之时？-250907
主要观点 此前我们已分析，当前美元兑人民币即期汇率的核心矛盾并非方向选择，而是时间维度下的节奏把控，其核心变量取决于央行对人民币相对于美元升值启动时点与推进节奏的调控。从美...[详细]
南华期货-外汇（美元兑人民币）周报：汇率7.10，触手可及？-250830
展望后市，我们认为，当前美元兑人民币即期汇率的核心矛盾，并非方向选择层面的争议，而是时间维度下的节奏把控问题——具体而言，人民币相对于美元的贬值压力减缓这一趋势具有确定性，关键...[详细]
上周五以来，汇率市场受全球央行年会影响，波动放大，超出市场预期的是，鲍威尔意外放鸽。鲍威尔指出，美国就业面临的下行风险上升，风险的平衡转变，可能需要调整政策。至于关税对通胀的影...[详细]
南华期货-外汇（美元兑人民币）周报：杰克逊霍尔会议下的人民币汇率为何我行我素？-250824
主要观点 美联储降息可能成为全球市场变盘的催化剂，但需明确其本质是经济周期运行的“结果”而非“原因”，当前这一逻辑需得到高度重视。 基于我们在《思考系列五：杰克逊霍尔会...[详细]
市场分析 美元兑人民币 美国制造业强劲回暖与Fed释放宽松预期共振，美元承压，风险资产迎来显著反弹。数据显示，S&PGlobal美国制造业PMI由7月的49.8回升至8...[详细]
南华期货-外汇（美元兑人民币）周报：杰克逊霍尔会议倒计时，鲍威尔如何应对消费疲软与通胀反弹？-250817
主要观点 展望后市，综合当前基本面，短期内美元指数或维持震荡格局，尽管杰克逊霍尔会议可能释放政策暗示并引发短暂波动，但考虑到8月历来交投清淡、波动率较低，显著波动预计将在9...[详细]
华泰期货-外汇周报：美国通胀温和叠加预期宽松，美元震荡偏弱-250817
市场分析 美元兑人民币 近期美国数据与政策预期交织影响美元走势。7月PPI环比上涨0.9%，为三年来最大增幅，关税效应逐步显现，一度削弱市场对大幅降息的预期并推升美元。...[详细]
南华期货-外汇（美元兑人民币）周报：静待美CPI指引新叙事-250809
主要观点 展望后市，基于我们前期构建的“美元—中间价—即期价”三层递进分析框架：外部方面，从市场预期来看，对于美联储将在9月降息25个基点的可能性，当前市场已形成充分定价，...[详细]
市场分析 美元兑人民币 美国经济数据分化且政治因素干扰加剧，本周美元指数承压走弱。7月ISM非制造业指数降至50.1，低于预期的51.5，显示服务业扩张动能减弱；7月M...[详细]
南华期货-外汇（美元兑人民币）周报：非农数据“”，美国劳动力市场突现深度疲软？-250803
主要观点 展望后市，我们延续前期的分析框架，将逻辑拆解为“美元—中间价—即期价”三层递进，以判断美元兑人民币汇率的运行方向与节奏。从美元端看，若上周非农就业数据向好，美元指...[详细]
策略摘要 短线美元动能趋缓，人民币或在7.2附近维持震荡运行，暂无明确破位信号。 核心观点 市场分析 美国经济增速有所反弹但通胀黏性仍存，中国经济延续复苏态势，...[详细]
主要观点 问题一：低波动下，美元兑人民币即期汇率是否还有可以交易的机会？ 答案：不妨尝试做多美元兑人民币波动率。 问题二：6月以来，美元兑人民币即期汇率为何形成走势...[详细]
主要观点 问题一：低波动下，美元兑人民币即期汇率是否还有可以交易的机会？ 答案：不妨尝试做多美元兑人民币波动率。 问题二：6月以来，美元兑人民币即期汇率为何形成走势...[详细]
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